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2017余额仅剩3个月CEO如何打响年关融资战


| 铅笔道 记者 徐茂祝


导语


除非不得已,不要在年底寻求融资。曾在2015年年底经历过一次紧张而惊险的融资,LeanWork创始人钱洪亮有了这样的心得。


201626日,正是除夕前一天,钱洪亮踏上去杭州的高铁,他的心悬着:如果谈不拢融资,公司可能熬不过年关。半年前,有机构主动找来聊融资,双方在11月签订了正式协议。资方迟迟没有打款,而公司账面资金只够再维持23个月。年关在即,钱洪亮决定立即启动新一轮融资。


时间紧迫,钱洪亮在一个月内足足见了四五十家机构。最多一天跑五家,都累瘫了!他的切身体会是:投资机构在年底不太干活了。


这样的故事不是个例,在铅笔道的报道中,遇到过许多因年底融资而焦头烂额的创业者。现在距离明年春节(2018216日)仅剩3个多月,而公司融资通常需要预留至少半年时间。当前仍在积极融资的创业者多半处境比较困难,年终奖、节假日工资以及节后容易出现的人事变动等事务都需要资金支持。如果年前融资不到账,可能会对公司造成致命的打击。


然而一到年底,很难逮住投资人,进度一拖再拖,融资还有希望吗…… 带着这些创业者关心的问题,我们向30余机构共50个投资人寻找答案。


注: 本文内容主要来自铅笔道对各机构投资人的采访,论据难免偏颇,不存在刻意误导。

投资人在年底如何工作?


在被问及年前的工作安排,约有16%竟以该问题很敏感或含糊的说辞不方便为由,婉拒了采访。而其他接受采访的投资人都表示现阶段尚在正常工作,投资节奏也不会变化,直到正式放假前都会持续接触新项目。明势资本投资人李嘉嬴还对创业者提出,现在正是很好的融资时间,赶紧融吧!


至于春节休假情况,天使湾投资经理谢意说,按照法定节假日来,前后可能多休23天。其他机构也类似,整体会延展1~2周。


但是,同大多数公司一样,投资机构在年底也是杂事缠身:项目复盘、大小部门总结、回访工作、汇报工作、新年规划,再加上LP见面会、年会、外部活动等层出不穷的聚会。通常从12月下旬开始,投资人的精力就会被分散到这些事务中去。


清流资本的高级投资经理陈耘,坦言道,接下来的3个半月时间,大约会有40%用来看项目,30%去同FA交流、找新方向做研究,剩下30%时间做投后服务。


从历时的纬度来看,冬天也不是一个投融资旺季。钱通资本的投资经理贺超总结道,“345月相对来说才是大月。明势资本的李嘉嬴认为,除了节假日,寒暑假期间投出去的项目数也会有一个下滑,因为投资人陪孩子去了


可见,10~11月投资人的主要精力还放在看项目上,对创业者而言这仍是融资的黄金时间。情况到12月则不同了,随着圣诞、元旦节假日的到来,各机构的节奏会不同程度地放慢,尤其是美元基金。


谢意向铅笔道介绍了行业中一个现象:美元基金的合伙人在年底都要休假,融资决策也会因此滞缓。因为是听说,他开玩笑地将此称为谣传


白楠来自美元基金DMC,他的回答在一定程度上佐证了谣传的真实性:12月底、圣诞节左右,美国就不太工作了,国内的节奏会稍慢一些,但并不是完全休息。


另一方面,白楠认为在年底寻求融资的创业者较少,这反过来导致机构看项目的数量减少。


来自合力投资的杨杰对投资节奏放缓的原因进行了补充,交易的促成有很多因素,推进速度可能会因为工商系统、项目前股东等外部机构配合不及时而受到牵制。


不过,早期项目因其涉及环节少,受这一点的影响也较小。以高级投资经理孔萌所在的青山基金为例,我们关注的项目以天使轮为主,最快半小时能拍板,跑协议、打款一周搞定。而阶段越靠后,尽调时间长,节奏越有可能被拖慢。


年底琐事、节假日、项目供应情况以及其他外部因素,都有可能是拖慢节奏的原因。投资人们常常提到的一点是,主观上没有放缓的意愿


实际上,不止一家投资机构向铅笔道透露,其年度计划仍未实现,投资人也有业绩压力。至于是否会在年底前多出手几笔,投资人们均表示要看项目质量,有好项目就会投


据谢意阐述,他们十一国庆期间也在做投委会,而且后台机制要求投资人在假期也要处理新信息。英诺天使基金曾在春节前组织密集看项目,一周内投出5个。李嘉嬴也回忆到自己去年大年三十还签了一个案子。

年底融资的正确姿势


投资人在年底的工作状态确实与其他月份存在差异,有什么策略能帮助创业者适应变化,在融资的路上少跌坑呢?


在年前融资的项目可按实施进度分为两类:一是已达成意向但未交割的,二是尚未启动或正在寻求融资的。对于前者,清流资本陈耘建议创业者积极推动进程,在年前安全交割。


至于想融资但还没有着落的项目,创业者首先要审视自己,例如商业模式、数据是否具备融资要素。这是英诺天使基金投资总监邵帅的观点,他还说,如果各方面有欠缺,钱也还够用,不如把精力聚焦到业务上,加足马力等开春再启动融资


此外,真格教育基金VP姜敏提出,如果项目业务在冬季恰好处于淡季,则不适合当前寻求融资。


如果创业者打定主意,想要在年前拿下融资,权宜之计则是抓紧时间,并在估值和融资金额上做一点牺牲。


安芙兰基金管理合伙人谈文舒说过于纠结估值是许多创业者都会踩的坑。清流资本的陈耘持有相同的观点,他建议在估值和金额上适度退让,降低融资门槛,小步快走,年后再积极推动大的融资。


真格教育基金的姜敏等投资人还提到,在融资的各阶段需要见多家不同的投资人。钱通资本的贺超曾遇到过首次创业的人,拿到一个TS就不再见其他机构,实际上,钱没到帐都不能掉以轻心


LeanWork创始人钱洪亮也认为多见投资机构是一个奏效的办法,多家机构同时跟进也会促使他们快速决策。他还有一个可供参考的经验,寻找业务相关的战略投资方精准出击。同时,内部沟通也十分必要,员工士气会影响项目在融资中的表现。


最核心的一点可能在于关注账面资金和现金流,不论项目当前是否需要融资,这都至关重要。李嘉嬴直言,不论什么时间点,创业者都应该实时关注自己的现金流,建议在账面资金能够为维持8个月现金流的情况下就着手融资,留出比预计更长的时间,做好可能融不到的准备。


如果因为意外或前期决策失误导致需要紧急融资,创业者在提高见投资人效率的同时,不妨稍降低估值和融资金额,先迈过年关,年后再做新一轮的打算。


编辑 薛婷 校对 杨茅


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